企業(yè)管理：美交所交易機制

　　交易機制與其他市場不同的是，美國證券交易所給予了中小企業(yè)所需要的“特別注意和支持”，獨特的“報單驅(qū)動”和“專營經(jīng)紀人制度”為中小企業(yè)的股票交易提供了一個良好的平臺。

　　在美國證券交易所上市的過程中，打算上市的公司要選擇一個專營經(jīng)紀人。該專營經(jīng)紀人具有受托責任為該公司的股票創(chuàng)造最佳市場，而不像納斯達克做市商那樣可能隨時丟棄上市公司的股票。另外，許多在美國證券交易所運營的專營經(jīng)紀公司同時也服務于紐約證券交易所。

　　美國證券交易所通過和中小型上市公司形成戰(zhàn)略合作伙伴來幫助提升公司管理層和股東的價值。中小型非美國發(fā)行人在建立投資者關(guān)系時會遇到特殊的困難，但我們獨特的專營經(jīng)紀人和交易所的服務會幫助公司渡過難關(guān)。

　　與委托交易和做市商制度不同，公眾報單直接撮合保證了投資者直接競爭，70%的成交是投資者直接交易產(chǎn)生的。公眾報單直接交易可以降低交易費用，許多交易在不同報價的中間價成交，而做市商的干預增加了投資者的交易費用，報單只能在所報的價格上成交。同時，集中報單把大部分股票成交量集中一起交易，使直接競爭最大化。

　　投資者直接競爭有可能導致股票價格大幅波動，為此，美國證券交易所專門開發(fā)了專營經(jīng)紀人系統(tǒng)。這也與做市商不同，“公眾報單比專營經(jīng)紀人報單有優(yōu)先權(quán)，可以獲得最佳價格”，而“做市商的報單和公眾投資者的報單會同時執(zhí)行”，做市商為了自己獲取費用有時候會有意加大股票的波動幅度。

　　同時，美國證券交易所可以為公司提高可見度的寬范圍服務。交易所會提供特制的服務來幫助上市公司在資本市場上獲得較高聲譽，并幫助公司與分析師和投資者建立良好的關(guān)系使公司的信息有頻繁的機會獲得市場廣泛關(guān)注。另外，交易所專家，包括發(fā)行服務負責人和專營經(jīng)紀人會一起努力工作來提高企業(yè)股票的吸引力。

責任編輯：Seazy

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發(fā)布：2026-01-14 15:56 編輯：xiaona [打印此頁] [關(guān)閉]